Adaugă alertă de preț

Cererea de aur globală în 2024 și perspectivele pentru 2025

Publicat de Daniel Voloscsuk în categoria Analize în data de 05.02.2025
Preț aur (XAU-RON)
13754 RON/oz
  
+ 31 RON
Preț argint (XAG-RON)
155 RON/oz
  
+ 1 RON
cererea de aur

Anul trecut a fost marcat de o piață a aurului plină de evenimente. Nu numai că prețul aurului ajustat în funcție de inflație a depășit maximul istoric de 44 de ani din ianuarie 1980, dar au avut loc și mai multe tendințe privind cererea de aur.

Voi aprofunda toate aceste evoluții în cursul anului 2024, concentrându-mă pe ceea ce a împins prețul aurului în sus cu aproape 30%. Până acum, în acest an, prețul aurului a crescut cu aproape 10%, pe fondul noilor politici tarifare ale lui Trump.

Mai multe despre acest subiect, aici: Prețul aurului la un nou maxim istoric

Voi încheia articolul cu potențialii factori determinanți ai prețului aurului în 2025.

Cererea de aur de investiții

Ca de obicei, vom începe cu sectorul de investiții al cererii globale de aur. Cererea de aur de investiții este reprezentată atât de cererea de lingouri și monede de aur fizice, cât și de cererea de fonduri tranzacționate la bursă (ETF) garantate cu aur.

Cererea totală de aur de investiții a crescut în 2024 cu 25% față de 2023. Acest salt ar putea părea o creștere serioasă, însă, dacă extindem imaginea și ne uităm la datele anterioare COVID, cele 1179,5 tone de cerere de aur de investiții nu reprezintă o valoare semnificativă.

Cererea de ETF-uri de aur

Principalele motoare ale cererii de investiții au fost ETF-urile. Deși cererea netă totală este negativă – indicând mai mult aur care iese din ETF-uri decât care intră în aceste fonduri – în comparație cu cele -244,2 tone de fluxuri nete de aur din 2023, 2024 reprezintă o evoluție excelentă.

Cei mai mari investitori în ETF-uri de aur au fost asiaticii – reprezentați în principal de chinezi – care au dus la creșterea deținerilor de aur ale ETF-urilor asiatice cu 78,4 tone. America de Nord a înregistrat, de asemenea, intrări nete anuale (pentru prima dată din 2020) de opt tone. Un motiv semnificativ pentru intrările nete în fondurile nord-americane constă în politica de reducere a ratei dobânzii a Fed. Aceasta a îndepărtat investitorii de obligațiunile guvernamentale, îndreptându-i către aur.

Cu toate acestea, din cauza creșterii serioase a prețului aurului pe tot parcursul anului, europenii – influențați de condițiile economice din UE – au reușit să vândă atât de mult aur, încât ETF-urile europene au înregistrat o ieșire netă totală de 97,9 tone de aur.

Cererea de lingouri și monede de aur

În ceea ce privește cererea de lingouri și monede de aur, la nivel mondial se înregistrează puține schimbări față de 2023. Cererea de lingouri și monede de anul trecut este cu doar 1% mai mică comparativ cu 2023. Cu toate acestea, există o cerere semnificativă venită din Est, care este compensată de lipsa cererii din Vest.

După cum puteți vedea, există o diviziune clară între Est și Vest în ceea ce privește investițiile în aur fizic. Motivele sunt multiple:

  • Apetitul mai speculativ al occidentalilor – o tendință generală de investiții în inteligență artificială, tehnologie și criptomonede a îndepărtat interesul general pentru aur în Europa și America de Nord;
  • Mai puține opțiuni de investiții autohtone – chinezii sunt cunoscuți ca fiind cei mai mari economisitori din lume (economisind până la 40% din venitul lor anual), ceea ce arată un comportament investițional foarte conservator, aliniindu-se arhetipului investitorului în aur,
  • Punerea în aplicare a unor condiții comerciale favorabile – India a redus la jumătate taxele de import asupra importurilor de aur, ceea ce a dus la scăderea prețului intern al aurului.

Toate acestea au contribuit la creșterea continuă a prețului aurului, făcându-l din ce în ce mai atractiv pentru investitorii estici. Între timp, investitorii din Occident au rămas cu fraza: „Eu nu cumpăr aur pentru că nu produce nimic”. Așa cum am tot explicat pe blogul nostru, scopul aurului nu este neapărat de a produce ceva, ci de a păstra puterea de cumpărare pe termen lung.

Cererea de bijuterii de aur

Sectorul mondial al bijuteriilor a fost afectat de creșterile semnificative ale prețului aurului. Pe o bază anuală, cererea de bijuterii de aur a scăzut cu 11%. Cele mai mari scăderi au avut loc în China (cea mai mare piață de bijuterii de aur, cu -24%) și Australia (-24%), în timp ce India a înregistrat o scădere de numai 2% față de 2023.

Scăderea semnificativă a cererii pentru bijuterii în China este cauzată de o trecere de la piesele mari și grele din aur la cele mai mici. Acesta este un rezultat al salariilor mai mici și al incertitudinii veniturilor mai mari, care nu mai permit achiziții serioase. Totuși, acest lucru este contrar a ceea ce se întâmplă pe piața chineză a aurului de investiții, unde cererea a crescut în 2024 cu 20 %.

Un astfel de contrast se datorează comportamentului încă puternic de economisire al chinezilor, dar cererii scăzute pentru bunuri de consum. Acest lucru i-a făcut pe chinezi să cumpere aur în scopul investițiilor, mai degrabă decât pentru a cheltui pe bijuterii mari, care nu sunt mijloace de investiții.

Cererea de aur a băncilor centrale

Anul 2024 a marcat al treilea an consecutiv în care cererea de aur a băncilor centrale a depășit pragul de 1000 de tone. Deși se situează ușor sub 2022 și 2023, putem totuși considera 2024 un nou an record pentru achizițiile de aur ale băncilor centrale.

După cum a arătat un sondaj realizat în iunie 2024 de Consiliul Mondial al Aurului, 29% dintre băncile centrale chestionate intenționau să cumpere mai mult aur în anul următor. Deși sondajul nu a specificat care bănci centrale plănuiau să își mărească rezervele de aur, există date pentru a doua jumătate a anului.

Din cele 1044,6 tone de aur achiziționate de băncile centrale în 2024, Banca Națională a Poloniei a fost cel mai mare cumpărător, majorându-și rezervele de aur în 2024 cu 90 de tone.

Planul guvernatorului băncii centrale poloneze, Adam Glapinski, este de a crește ponderea rezervelor de aur la 20% din totalul rezervelor internaționale ale țării. Până în prezent, valoarea este de 17,5%.

Pe locul doi pe această listă se află Turcia, care a cumpărat 75 de tone de aur în 2024, urmată îndeaproape de Banca de Rezervă a Indiei, care a cumpărat 73 de tone de aur anul trecut. China, care a fost cel mai mare cumpărător de aur în 2023, a încetat să mai cumpere aur din mai până în noiembrie, astfel că rezervele sale au crescut cu „doar” 44 de tone.

Alte achiziții importante includ Azerbaidjan (+45 tone), Cehia (+20,5 tone), Irak (+20 tone), Kârgâzstan (+17 tone), Ungaria (+15,5 tone), Uzbekistan (+11 tone), Qatar (+10 tone), Serbia (+8 tone) și Rusia (+3 tone).

Cererea de aur pentru tehnologie

Știrile constante referitoare la industria inteligenței artificiale au condus la o creștere a cererii pentru implementarea inteligenței artificiale în viața cotidiană. Pentru a face acest lucru, avem nevoie de infrastructură, astfel încât calculatoarele să poată rula programele.

Astfel, cererea de aur în electronică a crescut în 2024 cu 9% față de 2023.

În 2025 există o șansă mare de creștere viitoare pentru cererea de aur din această industrie, pentru a actualiza tot mai multe baze de date care pot rula și stoca cantități mai mari de date.

Concluzii

În 2024, cererea de aur a crescut cu doar 1%. Cu toate acestea, această cerere a condus la o creștere a prețului cu 30%. Motivul stă în faptul unde este folosit aurul și în ce scopuri.

În ultimul an, am observat o trecere de la utilizarea aurului în scopuri culturale – fapt care poate fi dedus din cererea slabă din sectorul bijuteriilor – către scopuri mai satisfăcătoare, cum ar fi investițiile și tehnologia.

Doar în acest an, pe fondul necunoașterii provocate de politicile tarifare ale lui Trump, cererea de aur în Statele Unite a crescut atât de mult, încât numai în ianuarie au fost importate 393 de tone de aur în țară. Acest lucru a dus la creșterea prețului aurului la maxime istorice, ajungând la 2874 de dolari pe uncie troy.

Cu o creștere a prețului de 9,8% doar în acest an, prețul aurului este foarte aproape de previziunile piețelor privind prețul de 3000 de dolari pe uncie troy. Prețul din acest an va continua să fie influențat de reducerile ratelor dobânzilor, împreună cu mai multe informații despre stabilitatea economică a Europei și impactul noului mandat al lui Trump.

Poate vrei să citești