Bitcoin a cunoscut cea mai mare creştere a valorii criptomonedei din istorie, atingând în decembrie anul trecut 106.490 de dolari pe monedă. Această euforie de piață a fost alimentată de retorica noului președintel american, care dorește să introducă reglementări favorabile criptomonedelor în timpul mandatului său, și chiar a declarat că va transforma SUA în „superputerea Bitcoin a lumii”. Având în vedere faptul că noua administrație are o majoritate republicană stabilă în Congres, acest lucru pare destul de posibil.

În plus, Trump l-a numit pe faimosul activist cripto, Paul Atkins, în funcția de şef al Comisiei pentru Bursă și Valori Mobiliare (SEC) – autoritatea principală de reglementare a piețelor financiare din SUA. Cu doar doi ani în urmă, SEC a început o represiune împotriva pieței de criptomonede, atacând nu doar proiecte mici, pline de fraudă, ci și jucătorii mari precum Binance (ceea ce a dus la o amendă de 8,2 miliarde de dolari) și Coinbase – una dintre cele mai mari burse de criptomonede din lume.

Cu toate acestea, într-o schimbare clară de politică, promovată de Trump, SEC a suspendat temporar investigațiile sale împotriva Binance și Coinbase, căutând „o soluție alternativă”. Dacă dobânzile scad, dacă autorităţile de reglementare se retrag, şi dacă guvernul SUA susţine Bitcoin, acesta ar putea fi momentul pe care entuziaştii cripto îl aşteptau.

A început epoca criptomonedelor? Sau este doar o bulă speculativă crypto într-o serie lungă? Să aruncăm o privire mai atentă.

Sprijinul guvernului american

Ce s-ar întâmpla dacă guvernul Statelor Unite ar decide să susţină criptomonedele? În primul rând, autoritățile de reglementare americane au facilitat deja băncile și administratorii de active să dețină criptomonede și au început să limiteze cauzele judecătorești împotriva activelor digitale.

De asemenea, grupul de lucru pentru domeniul cripto al lui Trump caută modalități de reglementare a tokenurilor și a comerțului cu criptomonede într-un mod care nu va sufoca piața, dar va fi suficient de acceptabil pentru a atrage investitori instituționali în același timp.

Iar investitorii instituţionali sunt acolo unde se află banii mari. Dacă se introduce o reglementare prietenoasă în domeniul cripto, atât băncile mari, cât și guvernele naționale, devin mai predispuse să deţină sau să tranzacţioneze criptomonede. Acesta ar putea fi impulsul de care are nevoie Bitcoin pentru a ieşi din periferie şi a intra în finanţele tradiţionale. Mulți investitori instituționali încep să regrete poziția lor sceptică față de criptomonede și par să accepte din ce în ce mai mult ideea de a deține acest activ digital.

Larry Fink, fondatorul celei mai mari companii de administrare a activelor din lume, Blackrock (care, de asemenea, gestionează cel mai mare ETF Bitcoin), a declarat că el crede că moneda digitală ar putea atinge prețul de 700.000 de dolari în viitor, dacă investitorii instituționali, cum ar fi fondurile suverane sau rezervele de stat, ar începe să acumuleze Bitcoin.

Senatorul american din Wyoming, Cynthia Lummis, a propus chiar crearea unei rezerve de bitcoin în SUA, o idee pe care mulţi susţinători ai criptomonedei o vehiculează de ani de zile. Aceștia indică faptul că Statele Unite deţin deja 200.000 de monede Bitcoin preluaţi din operaţiuni criminale. Mulţi speră că, în loc să fie vândute la licitaţie, aceste monede vor fi folosite ca rezervă, iar guvernul va cumpăra mai multe.

Bitcoin se comportă din ce în ce mai mult ca un instrument global de comerţ macroeconomic, la fel ca obligaţiunile, valutele şi mărfurile. Investitorii folosesc date macroeconomice şi geopolitice pentru a prezice mişcările pieţei Bitcoin.

Merge totul bine până acum? Pare că Bitcoin este pe cale de a avea o ascensiune mai mare? Este probabil.

Bitcoin folosit ca bani – un vis uitat

Pe măsură ce moneda Bitcoin atinge noi culmi, își pierde caracteristicile sale de bază – cele care au făcut-o ceea ce este astăzi. Inițial, Bitcoin a fost conceput ca banii viitorului, dar nu a fost practic folosit ca monedă, deoarece era prea instabilă. Dacă cumpărați un sandviș pentru patru euro dimineața, pentru doi euro după-amiaza și pentru șapte euro seara, probabil că veți înceta să mâncați și veți începe să speculați.

Aceasta este cealaltă problemă – speculaţia. Bitcoin nu poate fi folosit ca bani, deoarece majoritatea deținătorilor se aşteaptă ca valoarea monedei să crească, ceea ce îi împiedică să-l cheltuiască. Nimeni nu ar risca să cheltuiască Bitcoin acum, dacă crede că ar costa mai mult în viitor.

În cele din urmă, rămâne aspectul cripto. Deşi Trump vrea să reglementeze criptomonedele în mod favorabil din punct de vedere financiar, oare va face acelaşi lucru şi în privinţa confidenţialităţii? Dacă reglementările încep să se acumuleze pe Bitcoin, acestea vor deveni din ce în ce mai intruzive și orice tranzacție și mișcare pe piață vor fi monitorizate cu atenție.

De asemenea, criptomonedele au fost inițial concepute ca o alternativă la sistemul financiar tradițional – o nouă monedă digitală independentă de guverne. Dar acum, se pare că Bitcoin se îndreaptă din ce în ce mai mult spre aprobarea lor.

În continuare, sistemul blockchain al Bitcoin este relativ lent, mai ales în comparație cu noile criptomonede care efectuează tranzacții la viteze fulgerătoare. Procesarea lentă a Bitcoin reprezintă un alt obstacol în calea utilizării sale ca monedă.

Cu toate acestea, există probleme cu Bitcoin ca rezervă națională. Acum este prea instabil pentru a fi luat în considerare serios. Rezervele de stat trebuie să fie lichide, stabile și sigure – aurul este principalul exemplu. Susținătorii rezervelor de Bitcoin evidențiază cantitatea finită de Bitcoin ca un avantaj, precum și teoria că dacă investitorii instituționali intră pe piață, criptomoneda va deveni mai stabilă și mai puțin volatilă. Tocmai aici vedem transformarea Bitcoin dintr-o monedă digitală privată, departe de guverne și finanțele tradiționale, într-un activ digital pentru speculație macroeconomică.

Bitcoin încă nu are o valoare utilitară în sine, în afară de oferta sa limitată

Un lucru este cert: valoarea acestuia a crescut considerabil.

Indiferent ce se va întâmpla, următorii patru ani vor fi dinamici pentru piaţa criptomonedelor. Dacă aceasta va fi o bulă speculativă care se va sparge după retragerea lui Trump, sau dacă Bitcoin va deveni un activ financiar tradiţional, la fel de răspândit ca acţiunile, rămâne de văzut.