Ar trebui să acceptăm că suntem mai săraci?

La finalul lunii trecute, economistul șef al Băncii Angliei, Huw Pill, a făcut un comentariu foarte derutant în cadrul podcastului Facultăţii de Drept a Universităţii Columbia . În cuvintele lui:

Dacă prețurile mărfurilor pe care le cumperi au crescut față de valoarea la care vinzi, ești într-o situație mai proastă. Deci, cumva, în Marea Britanie, unii trebuie să accepte că sunt mai săraci și să înceteze să mai încerce să-și mențină puterea reală de cumpărare prin creșterea prețurilor, fie că este vorba de salarii mai mari sau de transferarea costurilor energetice în sarcina clienților etc.

Discursul lui este plin de substanță și merită atenție. Pe de o parte, bancherul îi acuză pe alții că vor să-și mențină nivelul de trai.

În al doilea rând, transferă responsabilitatea pentru prețurile ridicate către persoane fizice și companii. În al treilea rând, comentariul vine de la un „funcționar public” al cărui salariu total anual este de aproximativ 190.000 de lire sterline. Conform statisticilor oficiale, salariul mediu în Londra, în 2022, este de 41.800 de lire sterline, iar în nord-estul Angliei de doar 29.500 de lire sterline. Huw Pill arată cu degetul către compatrioții săi, dintre care cei mai mulți au venituri de peste cinci ori mai mici.

Să vedem cine este cu adevărat vinovat pentru distrugerea puterii de cumpărare a lirei britanice și dacă reprezentantul Băncii Angliei are dreptul moral să-i învinovățească pe ceilalți.

Cine produce inflație în Marea Britanie?

Să ne imaginăm că Pill are dreptate și prețurile mărfurilor cresc pentru că oamenii vor pur și simplu mai mulți bani. Dacă aceasta ar fi adevărata „problemă”, soluția elegantă ar fi pur și simplu să lăsați piața să funcționeze, prin scăderea plafonului de intrare pentru noii exportatori. Mai multă concurență, în condițiile egale, duce la o creștere a calității bunurilor și a serviciilor și la o scădere a prețurilor.

Mai mult, dacă situația ar fi similară, o anumită categorie de bunuri sau servicii s-ar scumpi, dar altele s-ar ieftini. Imaginați-vă că prețurile cafelei și ceaiului cresc vertiginos din cauza unei recolte proaste. Dacă populația va dori să continue să consume aceleași cantități din ele, atunci va trebui să cheltuiască mult mai multe lire sterline decât înainte. Implicit, vor mai avea mai puțini bani pentru alte bunuri și servicii a căror cerere va scădea, ceea ce ar duce la scăderea prețurilor. 

Vezi mai multe despre subiectul: Legea ofertei și cererii

Dar cauza problemelor nu este „piața” sau „lacomia” britanicilor. În acest caz, se pare că prețurile tuturor mărfurilor sunt în creștere. Spun „pare” pentru că, în realitate, nu bunurile sunt cele care se apreciază în raport cu lira sterlină, ci că lira se depreciază în raport cu bunurile și serviciile. Observăm acest fenomen cu fiecare monedă în mod deosebit de intens, mai ales în ultimii doi ani. Devalorizarea banilor fiat este o consecință directă a inflației.

Vezi mai multe despre subiect: Ce este inflația

Cauza inflației este Banca Centrală locală, adică Banca Angliei. A subminat puterea de cumpărare a monedei prin tipărirea intensivă și suprimarea ratei prime, ceea ce a condus la expansiunea creditului .

Infografic 1 : Masa monetară M2 și puterea de cumpărare la 100 de lire sterline

Devalorizarea lirei nu s-a încheiat. Potrivit Silvanei Tenreiro, reprezentant al comitetului de afaceri monetare al Băncii Angliei, Banca Centrală „ar putea avea nevoie să reducă rata cheie cât mai curând și mai rapid”. Când banca centrală revine în mod inevitabil la suprimarea ratei cheie a dobânzii, efectul asupra lirei va fi o valoare în scădere, iar asupra prețurilor, în creștere. Când efectele următoarei crize se vor simți, celelalte bănci centrale importante vor urma exemplul.

Eșecurile corporative nu fac oamenii mai bogați

Confruntați cu o monedă în depreciere care împinge în sus prețurile inputurilor de afaceri și costul vieții pentru gospodării, este normal ca britanicii să-și dorească o creștere a veniturilor sau să crească prețurile. Acest lucru este valabil mai ales având în vedere că situația a fost creată de Banca Angliei.

Vezi mai multe despre subiect: Puterea de cumpărare în Europa este protejată cu aur de investiții. Iată cum

Ce opțiuni au? Dacă cheltuielile unei companii cresc atât de mult încât nu le poate acoperi, aceasta va da faliment. Englezii nu vor fi într-o situaţie mai bună dacă afacerile din Insulă vor începe să concedieze oameni şi să le oprească producţia . Apropo, în acest scenariu, Banca Angliei va fi nevoită să tipărească din nou lire sterline, deoarece chiar înainte de apariția unei crize, bugetul este deja la un deficit record. Dacă aceste companii încetează să lucreze și cresc numărul șomerilor, veniturile trezoreriei vor scădea și mai mult, iar cheltuielile acesteia vor crește. O astfel de politică este pro-inflaționistă.

Alternative la deprecierea lirei britanice

Huw Pill are dreptate că deprecierea lirei britanice îi face pe oameni săraci în timp. Pe termen scurt, britanicii s-ar putea să nu aibă alte opțiuni decât să ceară salarii și să crească prețurile pentru a se proteja de deprecierea lirei. Dar nu au nicio obligație să „se accepte ca fiind mai săraci”, mai ales când vine vorba despre păstrarea valorii fondurilor lor pe termen lung. Sub acest aspect, au cateva alternative. Una dintre cele verificate în timp este aceea de a proteja puterea de cumpărare a economiilor lor prin aur de investiții .

Vezi mai multe despre subiect: Sovereignul britanic, o monedă din aur peste care soarele nu apune niciodată

În doar o jumătate de secol de când lumea a fost în afara etalonului aur și monedele „pluteau”, în general, liber una împotriva celeilalte, lira sterlină a pierdut aproape toată valoarea sa față de metalul galben . Ceea ce a mai rămas din ea până la momentul Crizei Economice din 2008 s-a evaporat complet, mai ales după tipărirea banilor în timpul pandemiei. Acest lucru este ironic, având în vedere că, în trecut, sovereignul britanic din aur a fost o monedă atât de stabilă încât nu numai că a devenit simbolul etalonului aur în întreaga lume, dar a garantat și cea mai mare creștere reală a nivelului de viață al populației locale.

Infografic 2 : Valoarea lirei britanice măsurată în aur

Aurul continuă să strălucească astăzi ca un depozit de încredere al puterii de cumpărare britanice. Doar de la mijlocul anului 2007, adică din perioada de dinaintea Crizei Economice, prețul aurului în lire sterline a crescut cu peste 370% . Conform World Gold Council, anul trecut, rezidenții britanici au cumpărat de aproape cinci ori mai puțin aur de investiții pe cap de locuitor decât germanii și de aproape zece ori mai puțin decât elvețienii. Evident, dacă măcar o parte din economiile lor ar fi sub formă de aur și nu de lire sterline, ar avea mai mult decât succes în a le proteja.

Vezi mai multe despre subiect: Banca de Angliei nu poate opri inflația ridicată

Datele de până acum sunt clare și atestă faptul că, dacă includ metalul în portofoliul lor de economii, britanicii vor avea un instrument pentru a-și proteja puterea de cumpărare. Chiar și fără speculații cu privire la prețul viitor al aurului, lira sigur se va deprecia în continuare.

Ce înseamnă asta pentru banii noștri?

Comentariul lui Huw Pil frizează aroganța. Vine de la un funcționar public foarte bine plătit care lucrează într-o poziție executivă chiar în instituția care este direct responsabilă pentru sărăcirea britanicilor. Declarația sa nu este fără precedent pentru un reprezentant al Băncii Angliei. La începutul lui 2022, guvernatorul băncii centrale, Andrew Bailey, a îndemnat angajații să nu facă presiuni pentru o creștere a salariului.

Ultima declarație este un motiv bun pentru a ne aminti de ce britanicii au o inflație ridicată. Motivele devalorizării lirei se observă practic și în alte părți ale lumii, SUA, prin zona Euro și până în Balcani. Prin urmare, merită să luați în considerare activele stabile, cum ar fi aurul de investiții, pentru economiile voastre.

Vezi mai multe despre subiect: Trei motive pentru a investi când inflația este mare